Regulatorischer Trend als Chance für Private Markets

HAGIM Private Debt bringt Kreditnehmer des deutschen und europäischen Mittelstands mit Finanzierungsbedarf und institutionelle Investoren auf der Suche nach attraktiven Renditen zusammen.

Für Kreditnehmer

wird die Finanzierung über Banken aufgrund erhöhter, regulatorischer Anforderungen (Basel I-IV, MIFID, etc) im Hinblick auf die Eigenkapitalhinterlegung zunehmend schwieriger. Der deutsche und europäische Mittelstand ist infolgedessen teilweise unterfinanziert und daher bei Wachstumsvorhaben eingeschränkt. HAGIM Private Debt wirkt dieser Liquiditätslücke mit innovativen Finanzierungslösungen entgegen und leistet so einen wichtigen Beitrag zur wirtschaftlichen Dynamik und Wachstum.

Für institutionelle Investoren

hingegen bietet Private Debt eine Alternative in Zeiten langanhaltend niedriger Zinsen auf ihrer stetigen Suche nach attraktiven Investments. Gerade regulierte Versicherungsunternehmen sind wegen den risikobereinigten Renditen und sinkenden Solvency-II-Quoten bestens als Investoren für Private Debt geeignet.

20.02.2024
Das abgelaufene Jahr 2023 war herausfordernd für die Finanzierung von Immobilienvorhaben, sowohl für die Eigen- als auch die Fremdkapitalseite. Nun gilt es auch für das laufende… Das abgelaufene Jahr 2023 war herausfordernd für die Finanzierung von Immobilienvorhaben, sowohl für die Eigen- als auch die Fremdkapitalseite. Nun gilt es auch für das laufende…
27.11.2023
Lesen Sie hier warum Mezzanine Capital als Brücke zur Modernisierung im Wohnungsbestand betrachtet werden kann: Lesen Sie hier warum Mezzanine Capital als Brücke zur Modernisierung im Wohnungsbestand betrachtet werden kann:
21.11.2023
Obwohl die Anzahl der LBO Transaktionen zuletzt stark zurückgegangen sind, hat unser Private Debt Team seit Juni zwei weitere Transaktion abgeschlossen. Mit der Übernahme von… Obwohl die Anzahl der LBO Transaktionen zuletzt stark zurückgegangen sind, hat unser Private Debt Team seit Juni zwei weitere Transaktion abgeschlossen. Mit der Übernahme von…
01.08.2023
Die Nachfrage nach Wohnraum - vor allem mit sozialem Charakter - bleibt weiterhin aufgrund verschiedener demographischer Faktoren ungebrochen hoch. Angesichts des rasanten… Die Nachfrage nach Wohnraum - vor allem mit sozialem Charakter - bleibt weiterhin aufgrund verschiedener demographischer Faktoren ungebrochen hoch. Angesichts des rasanten…
17.07.2023
Die rapide Zinswende, steigende Rohstoffpreise und hohe Inflationserwartungen haben Spuren auf dem deutschen Wohnungsmarkt hinterlassen. Eine restriktivere Kreditvergabe verstärkt… Die rapide Zinswende, steigende Rohstoffpreise und hohe Inflationserwartungen haben Spuren auf dem deutschen Wohnungsmarkt hinterlassen. Eine restriktivere Kreditvergabe verstärkt…

Für Anleger

  • Definiert als Kredit, der nicht von einer Bank verliehen, sondern von institutionell organisierten Investoren zur Verfügung gestellt wird
  • Im Gegensatz zu der konventionellen börsennotierten Anleihe wird Private Debt nicht öffentlich gehandelt und ist nicht standardisiert
  • Die einzelnen Fondsinvestments können in der Regel nicht gehandelt werden, was ein zusätzliches sog. Illiquiditätspremium bietet
  • Im Rahmen von maßgeschneiderten Finanzierungslösungen und den ggf. nicht-standardisierten Kreditverträgen (im Gegensatz zu klassischen Bonds) kann ein weiteres „Komplexitätspremium“ für Investoren generiert werden

  • Im Portfolio der Investoren bietet Private Debt nicht nur höhere Renditen, sondern kann auch zu einer weiteren Diversifikation der Assetklassen beitragen
  • Bspw. ist die Zinssensitivität im Vergleich zu klassischen Non-Investmentgrade-Anleihen deutlich geringer
  • Gerade regulierte Versicherungsunternehmen können in Zeiten langanhaltend niedriger Zinsen auf der Suche nach attraktiven Investments fündig werden

  • Private Debt beinhaltet auch Risiken. So kann es nicht garantiert werden, dass ein bestimmtes Rendite- oder Ertragsziel erreicht wird. Renditen der Vergangenheit und Prognosen sind keine Garantie für Erfolge in der Zukunft.
  • Bei Private Debt handelt es sich um eine illiquide Anlageform. Portfolio Investments unterliegen keiner Marktpreisbewertung durch den Sekundärmarkt und können von außerordentlichen Wertberichtigungen betroffen sein. Eine Liquidation des Portfolios oder von Einzeltiteln kann im Sonderfall erhebliche Wertverluste zur Folge haben.

Corporate Private Debt

Finanzierungsspektrum

  • Finanzierung von Wachstumsinvestitionen, anorganischem Wachstum/Unternehmenszukäufen sowie Refinanzierung bestehender Verschuldung
  • Das Private Debt Team verfolgt das Ziel, sowohl den Unternehmen als auch ergänzend zu Banken als Partner langfristig zur Seite zu stehen
  • Flexibilität im Hinblick auf Finanzierungsinstrumente, bspw. besicherte Darlehen im ersten Rang, Unitranche, Second Lien, sowie Mezzanine/nachrangige besicherte Finanzierungsinstrumente
  • Fokus auf familiengeführte und börsennotierte Kreditnehmer sowie selektive Finanzierung von Private Equity-geführten Unternehmen
  • Ziel-EBITDA ab €8 Mio. im Einklang mit Ticketgrößen zwischen €20 Mio. und €50 Mio., selektiv bis €100 Mio.

Zu ungewöhnliche Finanzierungssituationen für herkömmliche Kreditgeber

  • Komplexe Kreditstrukturen
  • Ungewöhnlicher Finanzierungszweck
  • Außergewöhnliche Besitzverhältnisse
  • Bonität temporär geringer bedingt durch Akquisitionen
  • Weder eindeutig der typischen Unternehmensfinanzierung noch der reinen Gewerbeimmobilien-/ Infrastrukturfinanzierung zuzuordnen

 

Zu anspruchsvoll für herkömmliche Kreditgeber

  • Liquiditätslücken
  • Mehr Flexibilität bei Finanzkennzahlen
  • Branchen unter Druck
  • Negative exogene Ereignisse
  • Erst kürzlich abgeschlossene Restrukturierung
  • Regressives Geschäftsmodel

HAGIM Corporate Private Debt – Leistungsversprechen auf einen Blick

  • Bisherige Transaktionen:

Eigentümer und Betreiber von Gewerbe-immobilien in Österreich, Slowenien, und Kroatien

  • Umfangreiche HoldCo-Finanzierung, die dem Kunden maximale operative Flexibilität bietet
  • Komplexe Finanzierung, die typischerweise weder Immobilienkreditgebern noch Unternehmenskreditgebern bereitgestellt wird
  • Vielseitiges operatives Geschäftsfeld in vier Jurisdiktionen

Produzent von Grillholzkohle auf Buchenholzbasis und hochwertigen Nebenprodukten

  • Finanzierungssicherheit trotz unklarer Auswirkungen auf das Geschäft durch die Covid-19 Pandemie
  • Glaubwürdiger langfristiger Partner, trotz (günstigerer) Finanzierungsalternativen
  • Ausschüttungen möglich durch innovativen, an Bedingungen geknüpften Mechanismus

Anbieter von Produkten und Dienstleistungen für Schweiß-, Löt- und Beschichtungstechnologien

  • Größter Finanzierer im Konsortialkredit mit erheblichem Volumen, wodurch die Anzahl der erforderlichen Kreditgeber reduziert wurde
  • H&A überzeugte bereits frühzeitig bei der Transaktion mit einem stets lösungsorientierten Ansatz

Produzent von Kurbelwellen für namenhafte OEMs sowie die Industrie-/Outdoor Branche

  • Herausfordernder Sektor im Technologie-wandel und anstehender Kreditfälligkeit
  • Vollständige Ablösung des bestehenden Bankkonsortiums und Ermöglichung der Gesellschafterneuordnung
  • Einbindung und perspektivisch Push-Down der aufgelaufenen Mezzanine Finanzierung

Private Debt Europe

20.02.2024
Das abgelaufene Jahr 2023 war herausfordernd für die Finanzierung von Immobilienvorhaben, sowohl für die Eigen- als auch die Fremdkapitalseite. Nun gilt es auch für das laufende… Das abgelaufene Jahr 2023 war herausfordernd für die Finanzierung von Immobilienvorhaben, sowohl für die Eigen- als auch die Fremdkapitalseite. Nun gilt es auch für das laufende…
27.11.2023
Lesen Sie hier warum Mezzanine Capital als Brücke zur Modernisierung im Wohnungsbestand betrachtet werden kann: Lesen Sie hier warum Mezzanine Capital als Brücke zur Modernisierung im Wohnungsbestand betrachtet werden kann:
21.11.2023
Obwohl die Anzahl der LBO Transaktionen zuletzt stark zurückgegangen sind, hat unser Private Debt Team seit Juni zwei weitere Transaktion abgeschlossen. Mit der Übernahme von… Obwohl die Anzahl der LBO Transaktionen zuletzt stark zurückgegangen sind, hat unser Private Debt Team seit Juni zwei weitere Transaktion abgeschlossen. Mit der Übernahme von…
01.08.2023
Die Nachfrage nach Wohnraum - vor allem mit sozialem Charakter - bleibt weiterhin aufgrund verschiedener demographischer Faktoren ungebrochen hoch. Angesichts des rasanten… Die Nachfrage nach Wohnraum - vor allem mit sozialem Charakter - bleibt weiterhin aufgrund verschiedener demographischer Faktoren ungebrochen hoch. Angesichts des rasanten…
17.07.2023
Die rapide Zinswende, steigende Rohstoffpreise und hohe Inflationserwartungen haben Spuren auf dem deutschen Wohnungsmarkt hinterlassen. Eine restriktivere Kreditvergabe verstärkt… Die rapide Zinswende, steigende Rohstoffpreise und hohe Inflationserwartungen haben Spuren auf dem deutschen Wohnungsmarkt hinterlassen. Eine restriktivere Kreditvergabe verstärkt…

Als exklusive Vertriebsstelle freut es uns in Kooperation mit Tenax Capital Asset Management den 4. Vintage Fonds „Tenax Sustainable Credit Fund“ als Loan Origination Fund vorzustellen.  

 

Der Fonds fokussiert sich auf Darlehen speziell an italienische Small & Mid Cap Unternehmen, die durch das europäische „EIF Invest EU Programm“ gefördert und garantiert werden.

Die Kreditvergabe (Loan Origination) wird von der größten italienischen und zweitgrößten europäischen Bank Intesa Sanpaolo (ISP) sowie TENAX Capital AM - als einem der wenigen dafür lizensierten europäischen Finanzintermediäre - erfolgen.

 

Das Investment bietet folgende Rahmendaten:

  • Investment Fokus: Klein- und Mittelständische Unternehmen (SME`s) in Italien
  • Zielvolumen: EUR 300 Millionen
  • Co-Investor Model: mind. 15% Beteiligung der Bank ISP an jedem Darlehen!
  • Ziel IRR: 5,5% - 6,5% mit jährlicher Ausschüttung (Dealpipeline: 8,62% brutto) 
  • Laufzeit: 8-10 Jahre
  • Ziel Portfolio: 70% Senior Secured + 30% Junior/Mezzanine Debt
  • Ø Rating: Investment Grade
  • Garantien: EIF InvestEU Garantien bei Ausfällen von Emittenten
  • ESG: Artikel 8 konform
  • Inflationsschutz: mind. 90 % der Darlehen variabel verzinst
  • Solvabilität: EK Unterlegung unter Solvency II nur ca.12,5% (eigene Berechnungen)

 

Tenax Capital wurde 2004 gegründet und ist eine Vermögensverwaltungsboutique, die sich auf Investitionen in private Schuldtitel für kleine und mittlere Unternehmen (KMU), versicherungsgebundene Wertpapiere, Aktien und fondsgebundene Lebensversicherungen spezialisiert hat und über ein Vermögen von 2,5 Milliarden Euro verfügt. Das Unternehmen mit Standorten in London, Mailand und Frankfurt befindet sich zu 20% im Besitz des Managements und zu 80% im Besitz von Fidelidade, Portugals größtem Versicherer (Fosun-Gruppe). Seit 2015 ist sie einer der wenigen Vermögensverwalter in Europa, die über eine Garantie im Rahmen der Programme des Europäischen Investitionsfonds zur Unterstützung kleiner und mittlerer Unternehmen verfügen.

  • Private Debt Fonds beinhalten auch Risiken. So kann es nicht garantiert werden, dass ein bestimmtes Rendite- oder Ertragsziel erreicht wird. Renditen der Vergangenheit und Prognosen sind keine Garantie für Erfolge in der Zukunft.
  • Bei Private Debt Fonds handelt es sich um eine illiquide Anlageform. Portfolio Investments unterliegen keiner Marktpreisbewertung durch den Sekundärmarkt und können von außerordentlichen Wertberichtigungen betroffen sein. Eine Liquidation des Portfolios oder von Einzeltiteln kann im Sonderfall erhebliche Wertverluste zur Folge haben.

Ihre Ansprechpartner Private Debt Europe

Matthias Deutsch
Senior Sales Manager
+49 69 8700847-362
matthias.deutsch@ha-gim.com
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Ines Holzhauer
Senior Sales Managerin
+49 69 8700847-603
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Benedikt Hager
Senior Sales Manager
+49 69 8700 847-275
benedikt.hager@ha-gim.com
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Real Estate Private Debt

20.02.2024
Das abgelaufene Jahr 2023 war herausfordernd für die Finanzierung von Immobilienvorhaben, sowohl für die Eigen- als auch die Fremdkapitalseite. Nun gilt es auch für das laufende… Das abgelaufene Jahr 2023 war herausfordernd für die Finanzierung von Immobilienvorhaben, sowohl für die Eigen- als auch die Fremdkapitalseite. Nun gilt es auch für das laufende…
27.11.2023
Lesen Sie hier warum Mezzanine Capital als Brücke zur Modernisierung im Wohnungsbestand betrachtet werden kann: Lesen Sie hier warum Mezzanine Capital als Brücke zur Modernisierung im Wohnungsbestand betrachtet werden kann:
01.08.2023
Die Nachfrage nach Wohnraum - vor allem mit sozialem Charakter - bleibt weiterhin aufgrund verschiedener demographischer Faktoren ungebrochen hoch. Angesichts des rasanten… Die Nachfrage nach Wohnraum - vor allem mit sozialem Charakter - bleibt weiterhin aufgrund verschiedener demographischer Faktoren ungebrochen hoch. Angesichts des rasanten…
17.07.2023
Die rapide Zinswende, steigende Rohstoffpreise und hohe Inflationserwartungen haben Spuren auf dem deutschen Wohnungsmarkt hinterlassen. Eine restriktivere Kreditvergabe verstärkt… Die rapide Zinswende, steigende Rohstoffpreise und hohe Inflationserwartungen haben Spuren auf dem deutschen Wohnungsmarkt hinterlassen. Eine restriktivere Kreditvergabe verstärkt…
04.04.2023
Unser Private Debt Team hat im ersten Quartal eine weitere Transaktion, die Finanzierung der Supernova, abgeschlossen. Das Unternehmen ist ein führender Eigentümer und Betreiber… Unser Private Debt Team hat im ersten Quartal eine weitere Transaktion, die Finanzierung der Supernova, abgeschlossen. Das Unternehmen ist ein führender Eigentümer und Betreiber…

Ziel unseres Real Estate Private Debt Managements im Rahmen von Fonds ist der Aufbau eines diversifizierten Portfolios von Immobilienfinanzierungen, das unseren Investoren überdurchschnittliche risikoadjustierte Renditen bietet.

Die Darlehen dienen zur:

  • Finanzierung von Grundstücken,
  • Projektentwicklungen (Planungs- und Bauphase eines Immobilienprojekts) und/oder bestehenden Immobilien 
  • oder einer Kombination daraus

Alle Kredite sind durch Immobilien besichert. Die Sicherheiten können einzelne Vermögenswerte oder ein Portfolio von Vermögenswerten sein. Die Besicherung der Sicherheiten kann in Form einer Hypothek mit erstem oder nachrangigem Pfandrecht (eingetragen oder nicht eingetragen), eines Aktienpfandrechts oder in einem anderen rechtlichen Format erfolgen.

Der Immobilienmarkt in Deutschland bietet Anlegern eine attraktive Möglichkeit, an Kreditangeboten zu partizipieren, die sich als Reaktion auf den Rückzug bzw. die drastische Reduzierung des traditionellen Bank- und Verbriefungsgeschäfts nach der Finanzkrise 2008 sowie den verschärften regulatorischen Anforderungen an die Risikokapitalausstattung der Banken zunehmend bieten. Diese Bedingungen gelten auch für andere europäische Länder.

Immobilienbesicherte Junior- und Mezzanine Darlehen

 

Immobilien Projektentwicklungen

 

Fokus auf deutsche A-Standorte und attraktive europäische Regionen

Arten von zugrunde liegenden Immobilien sind unter anderem:

  • Büro-Immobilien,
  • Wohn-Immobilien,
  • Einzelhandels-Immobilien,
  • Logistik-Immobilien,
  • Hotel- und gemischt genutzte Immobilien.

Ihre Ansprechpartner Real Estate Debt

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